财报季繁荣背后的隐忧:RBC警告关税仍是美股的一大风险
XM外汇官网APP报道称,财报尽管美国财报季表现强劲,季繁加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)策略师团队认为,荣背特朗普的隐忧关税政策对美国通胀和企业盈利的影响尚未消除。RBC由顶级策略师洛里·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)带领的告关团队表示,虽然美企对新一轮贸易战表现出韧性,税仍但多位大型企业高管警告称,美股关税对盈利的风险影响将在今年下半年显现。
“现在假设关税不会造成通胀压力还为时尚早,财报”卡尔瓦西纳等人在周日发布的季繁报告中指出。报告发布时正值欧盟与美国达成贸易协议,荣背RBC认为如果美国企业的隐忧未来利润展望被高估,市场面临较大回调风险。告关
随着散户和机构投资者对企业盈利增长的税仍乐观预期,美股已反弹至历史高位,美股最新数据显示,约82%的标普500指数成分公司在Q2盈利超出预期,为近四年来的最高超预期比例。
在中美、美日贸易达成共识以及美欧贸易谈判进展的利好下,市场风险偏好情绪回升。周日公布的协议显示,欧盟大部分出口面临15%的关税,远低于特朗普最初提出的30%,同时,欧盟投资美国将增加6000亿美元,并购买7500亿美元的美国能源产品。
尽管RBC持谨慎态度,摩根士丹利首席股票策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)对标普500指数的预期则趋于乐观,认为盈利增长将持续强劲,已将目标价上调至7200点。
华尔街投资机构奥本海默公司(Oppenheimer & Co.)的首席策略师约翰·斯托尔茨福斯(John Stoltzfus)也将标普500的年底目标上调至7100点,为机构中最高的预测之一。
然而,瑞银集团(UBS)的巴努·巴韦贾(Bhanu Baweja)等策略师警告,市场对企业利润率的保护预期过于乐观,并预测下半年美股可能出现回调。
摩根大通预警,下半年全球股市尤其是美股可能面临重大风险。摩根大通量化策略师乔杜里(Khuram Chaudhry)团队指出,市场已经出现自满,面对美联储的高利率政策和上市公司业绩下修,主要股市仍屡创新高。
同时,摩根大通预期新一轮关税政策将导致美国通胀在2025年下半年上升,并把美国经济增长预估下调,认为经济增长将从“温和扩张”转向“滞胀式放缓”,并提高衰退概率至40%。预计核心通胀可能距离美联储目标的2%也将进一步偏离。
全球资管巨头普徕仕(PIMCO)认为,尽管美国服务业通胀有所减缓,但关税效应将在下半年继续推高通胀,成为市场的主导力量。
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