新股前瞻|多光谱AI细分龙头赴港，海清智元能否赢得市场青睐？

近日，新股I细深圳海清智元科技股份有限公司(简称：海清智元)向港交所主板递交上市申请，前瞻清智民银资本、多光得市浦银国际为其联席保荐人。分龙否赢公司在2025年7月的头赴D轮融资时的交易后估值达到35.5亿元。

海清智元专注于多光谱AI技术，港海通过自主研发的场青多光谱感知与AI算法，提供能够探测可见及不可见的新股I细物理信息的产品，广泛应用于消防安全和工业危害预防等领域。前瞻清智随着AI大模型商业化进程加速，多光得市该公司作为多光谱AI细分龙头，分龙否赢市场对其此次上市充满期待。头赴

AI大模型商业化助推业绩扭亏为盈

自2023年以来，港海海清智元的场青业绩显著提升，2024年实现了扭亏为盈。新股I细2022财年至2025年首三月，公司收入分别为约2.25亿、1.17亿、5.23亿、8242万元，年内溢利总额分别为-493万、-1841.3万、4041.2万、1414.4万元。2024年的收入增长主要得益于安全相关应用产品需求、客户订单增加及多光谱AI大模型服务的首次商业化。

毛利率方面，海清智元在报告期内分别为22.6%、12.2%、18.8%、32.9%，净利率为-2.2%、-15.7%、7.7%、17.2%，呈现盈利改善的趋势。

公司的主要产品包括光谱AI模块、多光谱AI感知终端及多光谱AI大模型服务。2022年至2025年一季度，传统核心业务的多光谱AI模组收入占比从84.2%降至57.3%，而多光谱AI大模型服务自2024年起迅速成长，2025年一季度贡献35.2%的营收，成为新的增长点。

公司在产品定价上进行了调整，2022至2024年间，多光谱AI模块的每件平均售价从695.8元降至509.6元，销量从27.2万件增长至58.7万件，增幅116%。进入2025年后，由于客户需求变化，平均售价回升至675.2元，销量同比增长近180%。

在原材料及耗材方面，该项成本在销售成本中的占比为78.2%、69.9%、90.1%及81%。研发投入方面，各报告期研发支出分别为1980万元、1110万元、2520万元和470万元，占比8.8%、9.5%、4.8%和5.7%。

前瞻性布局多光谱AI领域 市场领先优势显著

多光谱AI技术整合了紫外、红外及可见光等多种信号，具备高灵敏度和超宽光谱感测能力，广泛应用于火灾检测、城市监控等领域。近年来，多光谱AI行业快速增长，市场规模预计从2025年的200亿元增至2029年的588亿元，年复合增长率达到31.0%。

海清智元在行业中处于领先地位，其技术创新早在2015年开始推出AI视觉场景训练技术。弗若斯特沙利文数据显示，海清智元在中国多光谱AI行业中排名第一，市场份额约3.5%，在嵌入式多光谱AI模块排名第三，市场份额为6.6%。

公司与学术机构的合作使得其多光谱AI大模型使用了超过1000万个数据点进行训练。在轻量级端侧AI计算技术方面，海清智元开发的HtOS系统和相应的发明专利实现了更精确的火焰源检测。

海清智元的技术实力覆盖AI、光学电子等领域，近期获得多项行业认可，包括国家级专精特新企业称号和多个创新奖项。公司已注册95项发明专利及43项软件著作权，参与约十项行业标准的制定。

总体来看，公司业绩明显改善，收入结构优化，AI大模型服务迅速增长，显示出从硬件供应商向AI解决方案提供商的成功转型。作为多光谱AI行业的细分龙头，海清智元未来具有广阔的成长潜力，若成功上市，将有望实现其业绩与股价的进一步提升。